Cổ phiếu 𝗣𝗟𝗖 - Tổng Công Ty Hoá Dầu Petrolimex

 

1.Hoạt động kinh doanh

- #PLC là công ty thuộc sở hữu của Tập Đoàn Xăng Dầu Việt Nam Petrolimex (79%), hoạt động chính trong lĩnh vực sản xuất kinh doanh các loại hóa chất: dầu mỡ nhờn (chiếm khoảng 21.3% doanh thu), nhựa đường (chiếm khoảng 46.6% doanh thu), hóa chất (chiếm khoảng 31.2% doanh thu). Đây là ngành nghề ảnh hưởng nhiều bởi giá dầu thế giới do các sản phẩm đều là chế phẩm từ dầu khí.

- Mảng nhựa đường, PLC có thị phần chiếm khoảng 30 - 35% thị phần cả nước và là động lực phát triển chính của doanh nghiệp trong giai đoạn 2022 - 2025.

- Mảng dầu mỡ nhờn chịu áp lực cạnh tranh khá lớn khi hàng loạt thương hiệu mới nhập khẩu từ nước ngoài tham gia thị trường dầu nhờn ở Việt Nam như Shell, Total, Mutol, Caltex... Sự phát triển của kênh thương mại điện tử cũng tạo áp lực cạnh tranh về giá ở mảng bán lẻ, giảm biên lợi nhuận.

- Mảng kinh doanh hoá chất của PLC là hàng hoá thương mại nên cũng chịu nhiều áp lực cạnh tranh từ các đối thủ canh tranh lâu đời như Samsung, Top Solvent, Dealim, Kaiser, PKG, và ở thị trường miền Bắc là Công Ty Hoá Chất Hải Hà. Động lực tăng trưởng mảng kinh doanh này chủ yếu đến từ các doanh nghiệp xuất khẩu (giày dép, sơn, dệt may, nhựa).

2. Triển vọng doanh nghiệp

- Giá dầu thế giới đang có xu hướng giảm và giữ ở mức thấp tạo điều kiện thuận lợi cho PLC nâng lợi nhuận gộp mảng dầu mỡ nhờn và nhựa đường. Ước tính với mỗi 1 USD giá dầu trung bình năm giảm, biên LNG của PLC sẽ được cải thiện khoảng 0.3% (giả định các yếu tố khác không đổi).

- Chính phủ thúc đẩy mạnh các dự án đầu tư công để phục hồi kinh tế sẽ là động lực chính cho tăng trưởng của PLC trong giai đoạn 2022 – 2025. Trong số các dự án đầu tư công đang được đầu tư, 11 dự án thuộc đường cao tốc Bắc – Nam này đóng góp rất lớn vào doanh thu của PLC, chủ yếu là do nhựa đường chiếm tỷ trọng cao nhất (khoảng 35%) trong cơ cấu giá vốn hàng bán. Ngoài ra, còn 15 dự án giao thông mới khởi công vào nửa cuối năm 2021 (Cao tốc Nghi Sơn – Diễn Châu, cao tốc Diễn Châu – Bãi Vọt, cao tốc Nha Trang - Cam Lâm, cao tốc Cam Lâm - Vĩnh Hảo, etc.) cũng sẽ thúc đẩy doanh thu mảng kinh doanh này.